實際情況：年初至今韓圓累計上漲逾8%。特朗普政府尚未實施重大新征關稅行動，也未採取諸如指認某貿易夥伴為匯率操縱國的象徵性行動。與此同時，隨著亞洲經濟增長改善，韓國出口已連續四個月增長──2月大增20%，為五年來最高增速。
押注：由於中國資本繼續外流且經濟降溫，人民幣將下跌。
實際情況：一定程度上受美元回調推動，年初至今人民幣兌美元累計上漲0.7%。不過中國已遏制資本外流潮，2月份外匯儲備八個月來首次增加。維穩是中國政府今年的目標之一，中國央行因此在年初迅速粉碎離岸市場對人民幣進一步下跌的押注。另一個利好是：中國經濟今年已經企穩。
押注：新興市場股票、債券和貨幣將隨美聯儲加息而下跌，美聯儲加息將增強更安全的美元資產的吸引力。此外，美元堅挺將提高新興市場國家償還美元債務的成本，可能對這些經濟體構成拖累。
實際情況：美聯儲對加息持謹慎姿態，意味著一些高收益新興市場資產的投資回報率依然誘人。ANZ Research的數據顯示，今年頭兩個月，海外投資者投入72億美元購買亞洲新興市場股票（不包括中國股票）。這些投資者還把77億美元資金投入新興市場債市。新興市場增長改善也提振了新興市場股市和債市：凱投宏觀（Capital Economics）在2月底估計，新興市場經濟體創下近三年來最快增速。
押注：在2016年年底主要產油國達成減產協議後，油價不會下跌，甚至可能升破每桶60美元。
實際情況：今年以來美國原油價格下跌近10%，因為投資者不確定主要產油國是否會在年底前持續減產。此外，年初以來美國原油產量不斷上升，也導致油價下跌。全球原油供應過剩是造成油價下跌的一個主要因素。本輪油價下跌始於2014年夏。
來源：華爾街日報 |
