地產泡沫值得警惕
海通證券的最新統計報告顯示，近幾年中國居民房貸月均新增額從2011年的693億元飈升至2016年上半年的月均3933億元。從房貸餘額／GDP看，中國目前約25%，已達日本上世紀90年代地產泡沫頂峰時的水平。
報告還指出，中國居民負債率疾速上行，或被低估。房貸的大幅上升，直接推升中國居民部門杠杆率急速上行。
目前中國居民房貸收入比為0.46，已超過日本房產泡沫時期的水平，若按現有速度擴張，則將在5年內達到美國次貸危機前的歷史高點。中國房貸高增不可持續，邊際杠杆已近極限，地產泡沫值得警惕。
樂觀派
房貸不可能無節制增長
大多居民無償付壓力
交通銀行首席經濟學家連平認為，就目前來看，個貸風險可控，特別是中國嚴格執行最低首付25%以上的政策，而美國次貸危機的風險源正是零首付。況且，個人房貸也不可能無節制地增長。
中信證券陳聰指出，截至2016年7月，中國居民的未償還杠杆負擔超過18萬億元，即便按最保守估計，房地產存量杠杆率僅有不到13%。也就是說，全國平均來看，100萬元的房子，最多只有12.9萬元的按揭貸款和公積金貸款沒有償還。業主並沒有什麼還貸壓力。此外，由於居民的存量杠杆率不高，在房價出現問題時，資產流動性狀況較好，二手房市場較大的一、二線城市，不會出現“拋盤踩踏”的情況。
（來源：廣州日報） |
