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| 缺乏高回報投資前景已促使中國企業囤積現金。（圖片來源：美國《華爾街日報》網站） |
中評社香港7月25日電／現金被困在中國，政府可能也無計可施。近幾個月來，衡量中國貨幣政策有效性的一個指標表明，新增貨幣并未被投入使用。中國M1貨幣供應量正快速增長，M1貨幣供應量是由現金和企業活期存款等流動性資產組成。但更廣義指標M2貨幣供應量并未跟上這一增速，這導致中國式“流動性陷阱”出現。
據美國《華爾街日報》7月22日報道，根據經濟學家凱恩斯的理論，當貨幣政策無法再刺激經濟增長時，這一問題就會出現。
缺乏高回報投資前景已促使企業囤積現金，并投入短期、高收益儲蓄產品。一個實例是房地產開發商，這些開發商售出過剩庫存，將現金投入儲蓄產品，他們過於不安以至於不願投資新項目。高負債水平也阻礙了企業支出。
同時，各銀行向市場推出大量高收益、高風險產品，以期抵消淨利息收益率和利潤增長下降的不利影響。
渴望獲得費用收入的銀行、追求高收益率的公司和持有大量存款的家庭之間建立了一種資金循環關系，這意味著現金未被投入實體經濟。私人固定資產投資增長在6月份萎縮。增加政府支出通常是解決流動性陷阱的方法。但是政府已經通過支出來支持投資。中國政府將發現走出陷阱比掉進陷阱要困難得多。 |
