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| 中國政府為了實現可持續的經濟發展，提出了“供給側”改革的新概念。 |
中評社香港3月10日電／中國政府為了實現可持續的經濟發展，提出了“供給側”改革的新概念。但這絕對不是簡單地把西方供給學派經濟學應用到中國。這個概念如果要在中國發生有效作用，就必須回答很多與中國經濟有關的問題，因為西方供給學派的產生是為了回答西方的問題。從經濟政策的角度看，至少需要回到如下幾個主要問題：什麼東西供給過度了？什麼地方供給不足？什麼地方提供了錯誤的供給？
新加坡《聯合早報》3月8日載文《中國需要什麼樣的有效供給？》，文章說，供給過度的就是這次改革需要對付的三個“去”，即去產能、去庫存和去杠杆。其中產能和庫存實際上是一回事，而杠杆則是制度上的事情。產能和庫存是可以在短時間內應付的，但“去杠杆”即制度的改造和去除，則是比較長遠的事，很難一蹴而就。庫存和產能供給過度，這是和產業結構的調整有關。通過“去”來促成產業的調整也會是一個有效的方法。不過，這裡的問題是如何消化庫存和產能？是內部消化還是外部消化，或者兩者同時。如果沒有切實可行的計畫，“去”也是不容易的。但在這方面還沒有深刻的研究和考察。
更為嚴重的是，在強調“去”的同時，更應當考察有沒有產生新的過度供給？在中國的政策環境中，討論這個問題非常重要。原因很簡單，政治的“政策風”，即新政策所導致的“跟風效應”，經常迅速導致政策的扭曲。關於這個方面，本欄已經多次討論過中國近年來的過度金融化和互聯網化。在過度金融化方面，在很大程度上，中國正在發生美國2008年之前的情況。2008年以來，美國接受了過度金融化的教訓，通過再工業化大力複興實體經濟，使得經濟開始走上健康的發展方向。中國則在走向反面，過度的金融化和互聯網化，在急速促成實體經濟的衰落。
金融過度更是對中國經濟的國際化構成了嚴重的挑戰。一方面，金融國際化有其需要，因為中國已經是資本過剩國家，需要國際化，走向世界。過剩的資本和過程的產能是“一帶一路”倡議的背後理性，也促成了包括亞洲基礎設施投資銀行（AIIB，簡稱亞投行）在內的經濟項目。不過，在金融國際化方面，中國既沒有足够的金融實力，也沒有足够的操作經驗。因此在和國際資本互動的時候，力不從心，處處處於被動挨打的局面。更為嚴重的是，因為不重視實體經濟，無論是外國資本還是本國資本，都看不到經濟的潛力，開始資本外逃。不可否認的是，近年來資本外流的速度在加快。
哪些方面存在供給不足
所有這些現象促使人們去思考哪些方面存在供給不足的問題？這裡又有一個中國經濟發展的大方向問題。概括地說，簡單的擴張時代已經過去，現在是到了建設質量經濟的時代，追求一個精致的高附加值經濟。人們所需要思考和行動的都必須符合這個總體方向。在這個概念構架內，就中國經濟的下一步，至少可以找到如下幾個重要的領域。 |
