中評社北京2月21日電／在經歷了多次“傳出—被辟謠”的輪回後，證監會主席換人傳言這次成了真：就在昨日，隨著中共中央、國務院任命函發布，劉士餘接替肖鋼成為中國證監會新一任黨委書記、主席。肖鋼也以離任方式，為其1070天的掌舵證監會履歷畫上了句號。
證監會高層的人事更迭，在國內外引發了廣泛關注和海量解讀。對很多人來說，在猴年開市首周的周末，迎來這樣的消息，既很突然，又並不突兀。事實上，在中國股市經歷了空前波動，其“引力波”至今未消的背景下，肖鋼很難避免跟他在2016年全國證券期貨監管工作會議中坦承的“監管有漏洞”，在輿論視野中被打包解讀。也正因如此，這場人事更迭也被賦予了諸多內涵，其中包括很多股民在遭遇慘重損失後的“代償訴求”。
為不成熟的股市形態埋單的股民們，當然有澆塊壘的權利，但平心而論，將A股遭遇的暴漲暴跌之禍全都歸咎於個人行為，只能是種情緒化表達，它無法涵蓋中國股市仍存在某些制度性缺陷的現實背景，也錯置了制度與個人的欲求關係。應看到，自2013年3月擔綱中國證監會一把手以來，肖鋼燃起了“幾把火”，如加強了證監稽查執法，借助大數據捕“鼠”，重拳整治“老鼠倉”，還有推出新三板擴容，發布退市新政、推出滬港通等新政；而旨在破除發審制度頑疾的註冊制改革，也在去年6月向市場公布了具體安排後，循序正式啟動。
但在結果導向的輿情評判規則下，這些深化股市改革舉措難以抹掉A股劇烈震蕩暴露的諸多問題。更何況，在“加杠杆、去杠杆”中波動的政策不確定性，也是造成A股市場震蕩的重要因由。某種程度上，政策定力的匱乏，反映的也正是股市深化改革過程中的關係未理順，甚至失序。
而今，劉士餘接任證監會主席後，要將股市導向眾所期待的“牛市有餘”，就必須在制度除弊上下更多功夫，將中國資本市場中現有的那些“非健康基因”盡力剔除。而這種除弊的基本面向，就是讓市場回歸市場，讓監管和調控從不該插手的地方抽身，夯實、完善以投資者利益保護為基底的基礎性制度建設，進而讓“市場在資源配置中起決定性作用”原則在股市中得以切實體現，而非動輒以行政調控之手人為製造“牛市”，在前端扭曲市場本位價值。
這其中，就包括攻堅“註冊制”。以新股發行價格、發行上市節奏等均交由市場決定為主要內容的註冊制改革，是影響中國資本市場走向的大動作，其施行必然有助於打破股票發行審核制的沉屙，讓股市向著“市場化”靠近。肖鋼在任期間，曾力推三年，將註冊制改革推到了A股市場的大門口。2015年全國兩會期間，李克強總理在政府工作報告中明確提出，要加強多層次資本市場體系建設，對股票發行註冊制改革的要求也從之前的“推進”升級為“實施”。但就在《證券法》修訂因股災推延，其實施就差人大立法授權這臨門一腳之際，他離任了。在此語境中，如何繼續推進註冊制，特別是現階段，怎麼在改革過程中平衡好改革力度和市場可承受程度，是落在新任主席頭上的重擔。
還有，就是激活投資者參與市場化監管的主動權，而非讓他們的話語缺席。儘管說，目前我國已有多個旨在保障投資者利益的制度，如漲跌停板制度、T＋0制度及已暫停的熔斷機制等，但長期以來，對股市違規違法行為的打擊，仍處在單兵作戰、單向主導的狀態。所以雖然去年一年，證監會開出的罰款金額超過了以往20多年總和，可仍難抵投資者特別是中小投資者利益的嚴重受損。基於此，推動集體訴訟制度和舉證倒置法則，已是迫在眉睫。
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