中評社香港2月16日電／匯豐(HSBC)決定把總部留在倫敦的原因很多，其中多數原因必然涉及中國變化中的現實。自該行宣布正在審議是否重返其植根於的中國內地和香港以來，很多事情發生了變化。
首先，監管風險已經飈升，本土和外國投資者對中國政府和監管機構管理好市場和人民幣匯率的能力失去了信心。這對匯豐很重要，因為如果該行遷回香港，中國人民銀行(PBoC)實際上將是它的監管機構，同時必定是它的最後貸款人。
過去20年期間，隨著中國製造業和出口機器蒸蒸日上，匯豐有理由認為中國內地將為其貢獻越來越高的盈利份額。在處理交易和提供貿易融資方面，沒有一家銀行處於比它更為有利的地位。
與此同時，匯豐尋求通過入股中國的各類金融機構，最大化自己的選項。這些交易包括收購交通銀行(BoCom) 20%股份，以及保險公司中國平安(Ping An)和上海銀行(Bank of Shanghai)的較小股份；平安的總部位於毗鄰香港的繁華城市深圳。匯豐首席執行官歐智華(Stuart Gulliver)對香港情有獨鐘，即便理智要求他扎根倫敦。他曾談到，即使無法購得交行的更大股份，匯豐也將在中國各地開設800家網點。
但現在，中國的機遇看上去更小，也不再那麼誘人。增長正在放緩——儘管是從較高的基數。增長的來源也在發生變化；未來中國經濟將在更大程度上由國內驅動。外資銀行的業務將會更少，而北京方面將永遠把匯豐視為一家外資銀行。
此外，現在不是在中國大舉擴張的合適時機。歐智華是一個精明的風險管理者；當年亞洲金融危機期間，他曾坐鎮香港，操盤亞洲各地市場。最近兩年多來，他一直在為中國增長放緩做準備，降低對較小金融機構的交易對手風險，並且只與最可靠的藍籌股借款人打交道。雖然匯豐在宣布決定留在倫敦的聲明中談到“特別注重”在珠三角進一步投資，但該行沒有說的是，這些投資大部分將是為匯豐的香港企業客戶提供融資，幫助他們在珠三角做生意。
歐智華和匯豐董事會都認識到，現在是需要更加謹慎的時刻。難怪他們一致支持留在倫敦。
（來源：FT中文網） |
