匯戰直接拖累港股
在美元加息進入周期及人民幣波動自顧不暇之際，一場“港匯戰”正悄然展開，港股直接受到拖累。
繼索羅斯早前揚言沽空亞洲貨幣之後，摩根士丹利昨發表警告，質疑港元盯住美元是否是明智之舉？據悉，為防範銀行同業拆息及外匯定價出現被操控情況，金管局計畫進一步改善同業拆息（Hibor）、港元及本港人民幣的定價機制，現正與財資市場公會著手改革。最快今年中港元及本港人民幣定價的計算方法將有所改變，屆時將不需再用報價銀行的數據，而是從市場於某個時段，收集所有實際成交的價格數據，再計出中位數作為定價水平。
過去一個星期港匯一度觸及7.82歷史低位，而香港銀行同業拆息更大幅抽升，三個月拆息仍高企0.69厘。摩根士丹利周二警告，香港金融管理局扞衛港元聯繫匯率制的時間愈長，對於股市影響越大，矛頭更直接香港銀行同業拆息上升與恒指大幅下挫之間存在相關性。
金融界普遍認為，有別於1998年的全融風暴，港元現時並未具備做空條件，而本港銀行體系結餘有逾3000億元，資金流出需時，相信港匯弱勢不會成形。
不過，市場同時關注銀行同業拆息是否存在被操控空間，例如2012年英國LIBOR操縱醜聞，更一度引爆全球關注，美國和歐洲監管當局立即展開針對相關國際大型銀行的調查。
A股年前謹防踩踏
A股非理性下跌仍在持續。專家認為，股市暴跌是由於外圍市場不樂觀加之股民還未修復信心，導致踩踏性拋盤。近期市場將延續弱勢築底格局，通過反覆震蕩來弱化壓力和修復信心，投資者應該耐心等待底部確立，待風險釋放之後再行布局。
4大元凶致A股暴跌
昨日千股跌停再現，行業板塊全面淪陷。方正證券策略分析師陳敏認為，盤面上雖然賣盤相對來說有所弱化，但是整個的做多動能起不來。前兩日市場小幅反彈力度較弱且成交量萎縮，表明市場做多意願不強，並且兩市融資餘額17連降，顯示投資者風險偏好下降，參與熱情不高。
民族證券首席宏觀分析師朱啟兵表示，昨日行情在預料之中。“前期階段性低點2850肯定是要跌破的，此前市場一直在反覆試探這個底部。具體來說有四大因素，一是外盤美股隔夜大跌，影響市場做多情緒；二是國內經濟面上沒有太大改善，經濟數據仍然在下滑；三是流動性上預期的降准沒有實現，人行雖然持續放水，但跟市場預期有所差距；四是人民幣近日匯率大幅波動，雖然現在穩住了，但市場的貶值預期仍在。在市場情緒本身比較恐慌的情況下，外圍稍微有些風吹草動就能帶動恐慌拋盤。”
“股市暴跌是多方面原因造成的，今年以來股市連續下挫，對市場信心造成重創，至今沒有修復，所以一旦外部環境動蕩不止，股市也很容易受影響，形成慣性波動下跌，恐慌拋售。”英大證券李大霄對本報分析說。
無法判斷底部在哪
關於底部，朱啟兵認為，“前期很多人都認為2850點是底部，但只有每一次指數暴跌反彈後，我們才知道那是一個底部。現在來看，2850點只不過是前期的一個低點而已，無法判斷當下的底部在哪。”在他看來，春節前股市應該都處於一個拉鋸階段，沒有太大機會反攻了。
財富證券首席分析師趙歡預期，隨著目前抗跌的權重股因為盈利預期調降而產生“補跌”的調整，市場還有一次“跌恐慌”的過程，小幅反彈結束後重歸下跌趨勢概率較大。 |
