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| 為中銀香港高級經濟研究員王春新（中評社資料圖） |
中評社香港1月20日電／ 長期以來，香港進出口貿易一向有驕人表現，增長率一般要快於全球平均水準。然而去年初以來本港貿易增速持續低於全球，與過去的走勢完全背道而馳。跡象表明，香港貿易正在進入新常態，對未來經濟發展將產生深遠影響，值得深入探討。
一.近年走勢偏離常軌
據統計，1990-2008年香港貿易總額年均增長9%，高於全球平均的6%；全球金融海嘯以還香港貿易增速雖有所減緩，仍是全球平均的2.5倍。即便在2014年，香港貿易下行壓力加大，也錄得3.6%的增長，仍高於全球平均的2.8%。香港貿易增速高於全球平均水準，是本地貿易發展的常態。
然而，去年首11個月香港貿易總額同比卻下降3%，全年升幅鐵定為負數，這將是金融海嘯以來第二次全年度衰退；而按WTO最新預測，去年全球貿易仍將上升2.8%。本港貿易增速由過去平均高出全球約三個百分點，逆變到目前遠低於全球平均水準，過往只在1998-1999年出現過，但那時是受到亞洲金融風暴的拖累，近年來並沒有發生類似的金融危機。那麼誘因又是什麼呢？
有意見認為這與全球經濟和貿易正處在緩慢調整復甦階段有關，也可能與進出口商品價格下降有關。實際上並非如此，我們需要從市場結構變化中去尋找答案。
二.根源在於結構變動
直接原因是香港對亞洲貿易出現持續下滑。以出口為例，香港對亞洲出口在過去十五年增長近三倍，高於香港全部出口的升幅(1.7倍)。然而，去年1-10月香港對亞洲出口郤下降1.7%，拖累整體出口增長1.56個百分點，說明出口表現欠佳有九成以上與亞洲市場有關，表明香港出口市場結構的重大變化。
首先這與跨國公司加工貿易轉移密切相關。長期以來，亞洲地區形成了以中國內地為中心的全球加工貿易生產鏈，香港作為內地基於“前店後廠”分工模式的合作夥伴，獲得了巨大利益。然而，由於內地加工成本迅速上漲，不少跨國企業在內地加工貿易活動已轉移到一些低成本國家，其影響將是長期性的和結構性的。這是香港貿易進入新常態的首要誘因。
香港貿易進入新常態的另一個相關誘因，是內地正從過去的出口導向轉向以擴大內需為主導，從由第二產業帶動轉向由服務經濟帶動，過去那種進出口增速遠高於本國GDP和全球貿易水準的超高增長模式，再難以複製，港內貿易要恢復過去那樣的高速增長也屬不易。
香港貿易進入新常態的第三個誘因，是來港遊客增長大幅放緩和購物模式出現重大轉變。對本港零售銷售影響甚大。由於旅客購物主要是本港進口留用的商品，來港旅客增長放緩和消費模式轉變最終會影響到香港貿易，這種影響無疑也是結構性的。
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