Q4
外匯儲備“子彈”足夠？
人民幣對美元貶值“焚燒”外匯儲備。1月7日央行發布的數據顯示，2015年12月末中國外匯儲備為3.33萬億美元，較11月末下降1100億美元，創2012年11月以來最低水平。因人民幣對美元不斷下行，央行為穩定匯率，只能拋售美元。那麼央行是否有足夠外匯儲備應對開年接連上演的人民幣對美元貶值？
“目前看中國的外匯儲備非常雄厚，足以應對資本外流。”中國國際經濟交流中心經濟研究部部長徐洪才表示，不過也要引導貶值幅度，貶值在3%－5%的範圍內，有利於外匯儲備穩定。
而黃金錢包首席研究員肖磊則認為，中國外匯儲備看似很大，但相比我們的消耗能力，當前3.3萬億的美元外匯儲備捉襟見肘。每年中國用於原油和芯片的進口就花掉接近5000億美元，增持黃金也需要消耗大量外匯儲備。
肖磊估算，自去年8月份至今，人民幣對美元下跌6%，同期外匯儲備減少了3000億美元，其中接近2000億美元是用來干預人民幣匯率和資本外流。如果按照目前的節奏，人民幣年貶值6%－8%來算，今年外匯儲備降至3萬億以內概率較大。
“外匯儲備和匯率貶值間有相互加強的成分，為了控制貶值要消耗大量外儲；而外匯儲備大幅下降又會促使人民幣貶值。”徐洪才認為，要打破這種關係，央行要引導市場預期，只有給出市場清晰的政策目標，才能提振市場信心，否則一旦信心動搖，代價就更大。
Q5
是否利好出口貿易？
在外貿形勢艱難之際，人民幣貶值一度被賦予利好出口的期望。1月13日海關總署公布數據顯示，去年12月出口額同比增長2.3%，招商銀行認為，12月外貿超預期料與人民幣貶值有關。
中國國際經濟交流中心經濟研究部部長徐洪才表示，這輪人民幣匯率貶值主要是人民幣對美元的貶值，一定程度有利於對美國出口。而人民幣對美元的貶值一定程度上緩解人民幣對歐元、日元的升值壓力，從這個角度講有利於對這些國家的出口。
不過，貶值並非總是利好出口。一些外貿廠商對媒體表示，很多外貿訂單要提前三個月簽訂，按簽單當天匯率結算，即使人民幣出現大幅貶值，結算金額也不會有變化。此外，境外買家趁人民幣貶值之際壓低價格的情況也有發生。此前就有人民幣貶值，全球零售巨頭沃爾瑪要求中國供應商降價。
在黃金錢包首席研究員肖磊看來，貶值的目的並不是刺激出口，而是讓出口環境更好一些，成本更低一些。但是，貶值不能過多，否則影響市場預期，造成資本外逃，將對實體經濟產生負面影響。
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