一方面存量債務規模較大、增長較快，另一方面新增債務需求仍較大。一些地方還存在變相舉債現象。報告提到，有地方依舊通過城投債等方式籌集資金，其中相當一部分轉化為政府債務；有地方財政與銀行、國有企業等合作成立基金，運作中行政色彩較多，未來可能會在現行法律和政策框架外出現“變相債務”；有地方仍違規通過融資平台舉債，違規出具承諾函或提供擔保，違規向非金融機構和個人借款。
地方有能力償債嗎？
地方財政用於還債資金極為有限
據財政部門測算，到今年末，地方政府債務餘額限額16萬億元，債務率預計約為86%，低於100%的風險警戒線，債務風險總體可控。但調研顯示，現行財政體制下，地方政府財力普遍不足，越到基層困難越大，各級地方財政能夠安排用於還債的資金極為有限。
調研報告指出，雖然地方舉債投資形成一批資產，但變現能力較弱，地方政府償債仍主要靠土地出讓收入和“借新還舊”，房地產市場走弱，“影子銀行”日益收緊，使還債能力明顯減弱。此外，地方存量債務利率大多在7%以上，有的甚至超過20%，據估算，各地每年利息支出就達近萬億元，有地方甚至連債務利息也無力償還，有的地方已經連續幾年出現逾期債務。
債務風險能防控嗎？
個別地方通過舉債發放養老金
據現行規定，市縣級政府要由省級政府代為舉借，調研報告指出，這種舉債融資機制使舉債權利與還債責任脫節，造成上級政府需要對下級政府的負債背書，基層政府作為債券資金的使用者和責任人，沒有獲得足夠的舉債融資權限。
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