悅刻的賺錢能力不容小覷。2020年第三季度，悅刻的煙杆和煙彈的銷售數額分別達到300萬套和6190萬顆，相當於一個月就能賣出超過2000萬顆煙彈。營業收入方面，增速同樣驚人，悅刻在2018年、2019年、2020年前三季度的收入分別為1.32億元、15.49億元、22.01億元。高達40%的毛利率同樣也說明了悅刻的盈利能力。
2020年1月，悅刻表示，計畫在未來3年累計投入6億元，開拓10000家專賣店。剛剛進入2021年，YOOZ柚子也公布了萬家專賣店計畫——補貼代理商6億元，一年開業1萬家專賣店。
開店意味著要燒大量的資金，搶灘綫下注定是一場砸錢的較量。各品牌砸錢搶渠道的方式大同小異：提供裝修補貼、房租補貼、新品貨補等。
各品牌倚重的綫下渠道，在利益鏈上又能分到多少蛋糕？從悅刻客服提供的數據可以看到，全國統一進貨價格的專賣店，毛利潤在40%~50%之間，而由當地經銷商提供報價單的授權店，毛利潤一般是零售價的40%左右。一個令人驚訝的例子是，在成都北郊某個鎮的喜霧專賣店，開業當天營收超過1萬元，三天回本。該店店主也因此獲得喜霧“小鎮李佳琦”的稱號。
不過，這樣的暴富神話或成歷史。
在此次工信部征求意見稿之前，電子煙在國內還未被定義為“煙草”，其機身被歸類於電子產品，煙油為食品，電子煙按普通消費品征稅，綜合稅率不到20%。光大證券相關研究數據顯示，在20%的稅率下，單枚煙彈終端價格上漲3.5元；當稅率提高到50%時，終端價格將上漲10.5元，而這必將會打斷當前電子煙的高速增長。
天風證券認為，此次監管出台明確了霧化電子煙的監管主體和方向，後續還需等待具體細則落地，監管落地將有效推高行業門檻，集中度提升。（來源：錢江晚報 作者：張雲山） |
