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衰退陰雲難驅:美國商業活動連續兩月萎縮
http://www.CRNTT.tw   2022-08-25 09:22:33
資料圖
  中評社北京8月25日電/據21世紀經濟網報道,當地時間8月23日,美國白宮預算辦公室發布最新更新的預算評估報告。報告顯示,預計美國經濟增長將進一步放緩;通脹率將高於今年早些時候的預測;而財政赤字在短期內將有所降低,但中期來看,受通脹等因素的持續影響,財政狀況或將進一步惡化。

  而標普全球(S&P Global)於同日發布的8月PMI報告顯示,美國商業活動已連續兩個月出現萎縮,達到18個月以來最低水平。其中,服務業表現尤為疲軟。相關分析指出,美國商業活動出現連續萎縮,主要是受到持續高企的通脹和貨幣政策緊縮影響,導致需求大幅減弱。

  總體來看,一方面,上半年的GDP數據顯示,美國經濟已連續兩個季度陷入萎縮,進入“技術性衰退”,而通脹指標盡管在7月有所下降,但回落幅度仍不及預期樂觀;另一方面,其勞動力市場依然強勁,失業率仍在半世紀以來的低點徘徊。眼下正面臨著多重壓力的美國經濟前景幾何?在衰退陰雲的籠罩下,風暴仍可能來臨。

  PMI遠離“榮枯綫”

  美國經濟仍面臨著較大壓力與挑戰。

  美國行政管理和預算局在其最新發布的年度中期審查報告中大幅下調了對經濟增長的預測。報告顯示,現預計2022年美國實際GDP增長率經通脹調整後為1.4%,遠低於此前3月份3.8%的預測。此外,還將2023年的經濟增長預測由此前的2.5%下調至1.8%。白宮在報告中將下調經濟增速的主要原因歸咎於新冠疫情的反複、俄烏衝突所帶來的衝擊、持續高企的通脹以及更高的利率,坦言這些因素導致了經濟的放緩。

  此外,預算辦公室還將2022年的通脹預測從3月的2.9%上修為6.6%;并將 2022年的平均失業率從3月的3.9%略微下調至3.7%;同時預計失業率在未來十年的大部分時間內將保持3.8%左右的水平。<nextpage>

  財政赤字方面,據最新的評估顯示,2022財年赤字將比3月的預測減少3830億美元,下調至1.032萬億美元。主要得益於就業和工資強勁的增長帶來了稅收方面的增長,企業稅和消費稅方面的收入也有所增加。

  另據最新發布的PMI數據顯示,美國8月S&P Global制造業PMI初值為51.3,創2020年7月來新低,低於市場預期的52;8月服務業PMI初值為44.1,創2020年5月來新低,遠低於預期的49.2;8月綜合PMI則從7月的47.7降至45,創下2021年2月以來的最低水平。指數均低於50的“榮枯綫”,表明經濟活動出現萎縮。

  報告稱,材料短缺、交貨延遲、利率上調以及強勁的通脹壓力都抑制了需求。標普全球高級經濟學家Sian Jones表示,隨著服務業新訂單下降到收縮區間,私營部門彌漫著烏雲,反映出制造業需求低迷。

  國聯證券宏觀首席分析師樊磊在接受21世紀經濟報道記者采訪時指出,美國經濟增速在明顯放緩。

  樊磊解釋,這主要與幾個方面的因素有關。一是美國的貨幣政策在緊縮,二是美國的高通脹肯定對於消費者等方面的活動有一定的抑制作用。此外,美元的走強對其貿易部門也產生了一定的負面影響。這也比較符合此前的判斷,即美聯儲要抑制住通脹,肯定最終要以經濟比較明顯的下滑、甚至不能完全排除有經濟衰退的風險作為代價。

  中國社會科學院美國研究所助理研究員楊水清也指出,按照常規的經濟周期,美國經濟其實已到了自然進入蕭條或衰退的周期。但由於疫情下的經濟刺激,使得常規的周期往後推延。

  楊水清表示,遵循客觀的規律,衰退的到來可以推遲但不可避免。從整體表現來看,美國經濟的最大拉動項之一是消費。隨著多重因素導致消費出現乏力,經濟增長將不可避免也隨之放緩。因此,如果沒有一個強大的力量去拉動經濟,那麼壓力會持續存在,而一些輕微的政策助力,對整個經濟形勢而言,起到的改善作用或十分有限。<nextpage>

  美聯儲鷹派立場再度引發擔憂

  值得注意的是,7月份通脹指標的超預期回落,一度令投資者信心受到提振。然而,隨著美聯儲官員陸續發表鷹派聲明,又使得市場押注加息即將放緩的樂觀情緒快速消退,對經濟過度放緩的擔憂再度浮現。

  為對抗通脹,美聯儲正在采取自上世紀80年代以來最為激進的加息行動。自3月開啓加息周期以來,美聯儲已累計加息225個基點。而在市場普遍認為美聯儲或在9月起放緩加息步伐之際,美聯儲官員卻相繼表態不排除繼續大幅加息的可能,強調對抗通脹仍是當務之急。

  受此影響,美股市場在此前走出短暫的反彈行情後,近期再度陷入波動。自上周以來,道指和標普500指數連續三個交易日下跌。

  樊磊指出,市場出現波動,最重要的問題還是與美聯儲對貨幣政策的表述有關。此前,市場普遍看到通脹數據有一定回落,認為美聯儲加息的步伐可能會逐漸轉為鴿派。但是,從近期美聯儲官員(的表態)來看,一直都還是非常鷹派的立場。受此影響,市場又轉向押注9月加息幅度可能會到75個基點。

  本周五,美聯儲主席鮑威爾將在傑克遜霍爾央行年會發表講話,屆時,或將就美國經濟前景與後續加息路徑透露更多訊息。

  Longbow Asset Management首席執行官Jake Dollarhide表示,“市場在擔心鮑威爾會強調更鷹派的立場”。Dollarhide指出,從市場的反應來看,人們意識到美聯儲仍可能在9月份繼續選擇激進的加息步伐。

  高盛經濟學家Jan Hatzus則表示,除非經濟數據的表現出現重大意外,美聯儲當前大幅加息的激進步伐出現放緩是有可能的。

          
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