中評社北京5月7日電／近期市場上一則關於中國國有銀行美元負債高企的報道，引發了一些關注。報道來自於一份頗具權威性的國際媒體，這篇有些聳人聽聞的報道稱，2018年底，中國幾家主要銀行的美元債務總額超過了美元資產總額，這與幾年前的情況形成鮮明對比。2013年，中國四大國有銀行的美元資產總額較美元負債總額高出約1250億美元，但現如今，四大行欠債權人和客戶的美元數額已超過別人欠它們的美元數額。文章還特別表示，中國銀行的美元淨債務規模在2018年底達到了700億美元。
第一財經日報發表德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩文章分析，儘管文章看上去挺專業，但事實上卻貽笑大方。大多數人對“債務”的第一感覺並不好，但一個基本的事實是，銀行債務與企業以及個人債務是完全不一樣的，比如說我們從銀行借了一筆房貸，對購房人來說這是對銀行的債務，但對銀行來說，這卻是對借款人的資產。銀行為什麼願意把錢借給購房者，一方面是基於對購房人本身的信用分析，另一方面則是房貸往往有不動產作為抵押。
如果以房貸來做一個簡單類比，我們可以得出幾個結論：第一，負債和資產都是相對概念，借款人的負債可以成為銀行的資產；第二，無論討論資產還是負債，我們都要明確這是誰對誰的負債或者資產；第三，負債的風險要考慮的是借款人以及抵押物的風險，而不能簡單地亂扣帽子，認為只要有負債就是有風險的。
回到中國國有銀行的負債問題上，我們同樣應該從這幾個方面來考慮。銀行的負債是對儲戶或者投資者的負債，比如說儲戶將錢存在某銀行，那麼某銀行就對儲戶產生了負債，而如果投資者購買了某銀行發行的債券，也會形成銀行對於投資者的負債。資產一般是銀行持有的貸款或者其他資產，比如說某企業從銀行借款，那麼這筆貸款就成了銀行對於這個企業的資產。
文章表示，基於這樣的分析，我們可以大致得出結論。中國國有銀行的美元負債是其發行的美元債券以及儲戶的美元存款，而其美元資產則是其對客戶發放的美元貸款。美元負債大於美元資產，一方面可能表明中國國有銀行發行了較多的美元債券或者吸收了較多的美元存款，另一方面則表明企業對於美元貸款的需求並不十分旺盛。無論是何種原因，對於中國國有銀行來說，結果都是手中的美元流動性有些寬裕了。
而結合宏觀背景來看，這幾個可能導致“美元負債大於美元資產”的因素可能都存在。
第一，中資金融機構在過去幾年發行了大量的美元債券，這些債券的發行一般是為了補充很多中資金融機構在海外的運營需求，同時也考慮到未來對一些海外重大項目(尤其在“一帶一路”項下)的融資支持。
第二，由於過去數年，很多個人都主動換了不少美元，而很多外幣又存儲在銀行的賬上，所以導致了美元存款的上升。第三，由於美聯儲加息，美元融資成本上升，同時人民幣的融資成本下降，很多企業將自身的美元貸款置換成了人民幣貸款。
總的來說，這些宏觀因素足以解釋所謂的“中國國有銀行美元淨負債”上升的狀況，那麼這樣的風險到底有多大呢？從規模來看，對比中國銀行3萬億美元的總資產，700億美元的外幣淨債務可以說是九牛一毛。同時債券發行有期限，投資者一般不能提前贖回，同時債券到期還可以續發，投資者會根據中國銀行自身的評級和經營狀況來進行分析是否值得購買，按照目前中國銀行的評級來看，中國銀行有足夠強大的融資能力。而在這則英文報道中，所謂需要動用外匯儲備來償還外債的說法則有些門外漢了。
文章最後說，一則中國國有銀行美元負債問題的報道，引發了一些關注，大家稍作分析，一笑之餘，也不得不感慨專業媒體報道的重要性。而接下來，這篇報道又煞有介事地表明，中國銀行表示將通過一些操作來平衡美元資產和負債的不平衡，聽上去這也是一件頗有風險的事情。事實上，在貨幣市場操作中，通過貨幣掉期來平衡不同幣種的資產和負債平衡，是所有的銀行每時每刻都在做的事情。這件事情並不神秘，也是化解貨幣錯配風險的最好辦法。因此，所謂的“中國國有銀行美元負債高企”的擔憂，言過其實了。
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