這種新方法，“簡單地說，對於國企改革是個非常壞的消息，更具體地說，對於該國銀行的償付能力也是如此，”法國投行Natixis亞洲區首席經濟學家艾麗西亞•加西亞•耶赫雷羅(Alicia Garcia Herrero)說。
目前還不清楚這一策略在中國公司中有多普遍。經營造船業的中國華榮能源股份有限公司因為是在香港上市，所以才不得不透露了這種舉措。沒有在境外上市的內地企業不會面臨這種嚴格的規則。
在有關中國經濟前景的爭論中，債務是一個核心問題。
中國曾通過要求銀行系統大幅增加貨幣供應，避免了全球金融危機的大部分不利影響。這些銀行向公司及政府建設項目提供了大量貸款。
雖然這種刺激舉措幫助推動增長，但中國的債務負擔也因此激增。
近在2008年的時候，中國的整體債務還只略高於一年的經濟產出。如今的債務水平相當於2.5年的經濟產出——高於其他國家認為的危險水平。債務仍在不斷增加，其中大部分是公司債務。
以股抵債的策略證明了很多公司存在潛在麻煩。
由於全球新船價格在過去兩年降了一半，數十家中國造船公司陷入財務困境，中國華榮能源股份有限公司是其中之一。鋼鐵、水泥制造商及重工業領域的其他公司也面臨類似的困境。
中國華榮能源公司在香港股市表現不佳。其股價的跌幅甚至超過中國內地大盤指數，自2015年4月末以來降低了83%。
在出現這種以股抵債的做法同時，香港金融機構表示，中國的壞賬問題最近幾周明顯惡化。他們最近接受采訪時稱，問題在於隨著中國經濟繼續放緩，越來越多的公司開始停止償還中國內地銀行的貸款。
這開始在中國金融領域引起波動。在發現內地銀行及其他金融機構不願貸款後，急切的借貸者最近幾周願意多支付幾個百分點的利息，以便在香港獲得貸款。
匯豐銀行(HSBC)周四警告稱，對於壞賬問題來說，允許借貸者以股抵債是一個有限的解決方案。國際銀行資本標准會對持股處以高額罰款，這意味著銀行必須持有比股票多的資金。
但中國五大銀行擁有的資本比標准要求的多。因此它們或許能够進行一些以股抵債的交易，而不會出現資本少於最低標准的情況，但它們不太可能通過這種方法解決大部分涉及不良貸款的投資組合。
匯豐銀行在一份研究報告中指出，鑒於一旦將資本撥出用於抵消持股，“補充資本的方法有限，我們認為不太可能大規模采用這種方法。” |
