中評社香港1月18日電／繼上周香港銀行同行業拆借利率（Hibor）經歷了一段“過山車”後，預計本周又將經歷一段波動。17日，央行下發《關於境外人民幣業務參加行在境內代理行存放執行正常存款準備金率的通知》，將自1月25日起，對境外參加行存放在境內代理行等境內銀行的境外人民幣存款執行正常存款準備金率。
《通知》表示，境外人民幣業務參加行存放境內代理行人民幣存款執行正常存款準備金率，即境內代理行現行法定存款準備金率；港澳人民幣業務清算行（具體指中國銀行（香港）和中國銀行澳門分行）存放中國人民銀行深圳市和珠海市中心支行清算賬戶人民幣存款、其他人民幣業務清算行存放境內母行清算賬戶人民幣存款參照執行。
境內代理行首次代交存的存款基數為2015年末境外人民幣業務參加行在境內代理行開立全部賬戶中的人民幣存款餘額，央行將根據宏觀審慎原則，按季評估和調整交存基數。
離岸人民幣流動性或將進一步收緊
上述所謂的“執行正常存款準備金率”，實際上源自於2014年12月央行發布的《關於存款口徑調整後存款準備金政策和利率管理政策有關事項的通知》（銀發【2014】287號）中提及，“境外金融機構在境內金融機構存放納入存款準備金交付範圍，存款準備金暫定為零”。央行方面表示，經過一年多的準備工作，相關技術條件已經具備，可以開始對境外清算行和參加行在境內代理行的資金存放執行現行法定存款準備金率。
值得注意的是，央行選擇此時開始對離岸人民幣徵收存款準備金率，不少市場人士認為，旨在進一步鎖定離岸人民幣流動性，提高離岸人民幣利率，從而達到打擊做空人民幣的目的。
國信證券首席宏觀分析師董德志稱，按目前境外人民幣存款約1.3萬億左右計算，此政策將導致2000多億元的離岸人民幣被鎖定，這會降低離岸人民幣的貨幣創造，造成離岸人民幣流動性進一步收緊。
當流動性收緊後，短端利率的高企或將會隨之而來。平安證券固定收益部副總經理石磊對證券時報記者表示，目前約九成的境外人民幣資金會回流至境內金融機構存放，因為這樣境外參加行可從中獲得一些利息收入，該政策一出，標誌著離岸人民幣的基礎貨幣將受到央行直接管理，並抬高市場借入離岸人民幣的成本，打擊人民幣空頭。
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