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經濟放緩下的零利率與高房價困擾中國
http://www.CRNTT.tw   2015-11-27 14:12:56
2015年第三季度GDP增速6.9% 六年來首次跌破7%
  中評社香港11月27日電/經濟正增長、零利率和高房價是當前中國經濟的形態。

  新加坡《聯合早報》11月23日載文《經濟放緩下的零利率與高房價》,文章說,目前中國經濟增長出現了放緩之勢,中國政府現正運用貨幣和財政政策全力保證7%左右的國內生產總值(GDP)增長目標。往績顯示,相關操作是可能讓中國在未來一段時期裡具有完成預定目的能力的。

  今年10月中國居民消費價格指數(CPI)同比上漲了1.3%;與半年期存款利率相若,一年期存款利率則為1.5%,考慮到通脹幅度,實際利率已經接近零利率了,但一些中國經濟學家還在希望或預期年內還會減息。

  與此同時,由於產能過剩或需求不足,寬鬆貨幣政策的主要功能仍是促進投資,從而實現已設定的增長目標。基於此,中國政府加大了投資力度,導致10月份中國財政支出同比增長了36.1%,高於財政收入增速的四倍。

  在另一方面,近年貨幣供應增速縱然“超標”,但與過去相比卻已有所放緩。例如,10月廣義貨幣(M2)餘額同比增長13.5%;流通貨幣(M0)餘額則同比增長3.8%。當月淨回籠現金1122億元人民幣。

  在實際利率接近零的情況下,國內產能過剩和需求不足的情況并沒有明顯改善,利率下調的空間卻又越來越狹窄。

  縱然利用超寬鬆貨幣政策來維持經濟增長在當今世界上屢見不鮮,以投資帶動的中國經濟卻必然面對投資的遞減效應。 


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