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降杠杆衝業績雙重承壓 房企料加大供給
http://www.CRNTT.tw   2020-11-24 12:12:22
  中評社北京11月24日電/據中國經濟網報道,時至年底,房地產企業面臨降負債和衝業績的雙重壓力。進入四季度,在政策引導下房企降杠杆的影響不斷深入,融資端持續受限。同時,房企大量推盤帶來供需關係出現逆轉,銷售均價整體走低。平安證券研報顯示,從月度表現來看,10月申萬地產板塊下跌4.4%,跑輸滬深300(2.35%)。截至11月19日,地產板塊PE(TTM)為9.29倍,低於滬深300的15.1倍,估值處於近五年18%分位。

  業內分析認為,在行業融資收緊預期下,叠加全年銷售目標壓力,房企後續或加大推盤及銷售回款力度,年末供給料持續放量。

  “三道紅線”下償債高峰來臨

  平安證券監測數據顯示,10月房企境內債、境外債和集合信托分別發行261億元人民幣、52億美元和454億元人民幣,環比變化分別為下降35.7%、上升29.2%和下降28.4%。考慮11至12月境內債預計到期833億元、境外債87億美元,到期規模相對較高,預計房企債券融資態度仍將保持積極,但規模可能會受監管收緊制約。

  8月20日,住建部聯合央行召開重點房企座談會,提出針對房地產企業“三道紅線”的融資監管新規,包括剔除預收款後的資產負債率(以下簡稱“新資產負債率”)不得大於70%等。三條標準中,企業達到任意一條即視為“踩線”。

  橫向比較來看,中國指數研究院分析指出,申萬28個行業分類中,房地產行業資產負債率為79%,位居行業第三。根據新資產負債率的標準,55%的上市房企負債率超70%。這意味著“三道紅線”中僅此一項,“踩線”企業已超半數,這些企業年內降負債的壓力將持續存在。

  根據房地產上市公司中期業績,結合“三道紅線”監管新規來看,中指院指出,受監測的172家上市房企中121家存在不同程度的“踩線”,33家企業“踩中”三道。其中,新資產負債率“踩線”比例最高。
 


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