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| 9月5日，二十國集團領導人第十一次峰會閉幕後，國家主席習近平在杭州國際博覽中心會見中外記者。 新華社記者姚大偉攝 |
中評社香港10月17日電／9月初落幕的G20杭州峰會給了中國一個難得的向世界各國展現領導力的舞台。一個月後FT中國年度高峰論壇重聚西子湖畔，圍繞G20的中國使命和未來亞洲經濟新時代話題進行深入探討，筆者應邀參與首席經濟學家圓桌環節的討論，就G20後中國如何發揮全球領導力有如下思考。
英國《金融時報》10月14日載文《後G20時代的中國使命和挑戰》，文章說，盡管G20峰會達成了諸多共識，但在現實執行中仍面臨五大挑戰，即美歐領導人面臨選舉的政治變數、逆全球化與孤立主義思潮崛起、全球加大財政支出的困難、美聯儲貨幣政策對金融體系的衝擊、以及全球結構性改革遲緩。
杭州峰會一個多月來，上述挑戰均有一定程度的顯現和加強，特別是關於全球領導力缺失的證據更加清晰。如美國方面，兩黨候選人仍在為大選爭鋒相對，而希拉裡郵件門，川普詆毀女性醜聞都讓美國政治越來越走向極端。
展望大選結果，如果希拉裡當選，政策與市場信心或許會相對平穩，但如果川普出乎預期上台，或將打擊投資者對美國信心，重創美元也并非沒有可能。盡管當前來看，希拉裡當選是大概率事件，但英國脫歐事件顯示當前政治方面的變數之大，民衆對全球化的不滿之劇超出想象，不到最後時刻難以輕言結局。而無論二者誰上任，都很難讓人對全球第一大經濟體領導人在展現全球領導力，帶領全球經濟走出複蘇抱有過高期待。
歐洲方面，似乎更加艱難。英國脫歐事件仍在發酵，英國內部首相特雷莎.梅釋放出的“硬脫歐”信號導致了市場劇烈反應，英鎊匯率連續多日下跌，四日內英鎊兌美元匯率下跌超過3%。英國以外，出於對移民不滿，極右派勢力崛起，德國默克爾執政地位也遭遇也其移民政策的挑戰，連任的可能性下降；倘若默克爾下台，歐盟凝聚力將有所下降，甚至歐洲一體化之路也將遭遇挑戰，政治風險上升。
此外，應對全球經濟低迷，當前全球宏觀政策也顯得越來越不協調。一方面，各國貨幣政策似乎已經用到極致，創新層出不窮，量化寬鬆、負利率都是以往未曾涉足過的領域。而另一方面，財政空間受制於政治因素，仍然得不到有效發揮。此外，寬鬆貨幣政策的效果及可持續性已然面臨挑戰。如發達國家企業大量囤積現金卻投資乏力，日本央行負利率之後，日元反而升值，反映了市場認為政策出盡，絕望的態度。同時，銀行利潤下降，資產價格上升，既傷害經濟增長、又加劇了收入差距，似乎已經宣告政策的失效。 |
