中評社北京3月3日電／2月26日，中國證監會北京監管局網站刊登了京滬高速鐵路股份有限公司（以下簡稱京滬高鐵）上市輔導備案表，中國鐵路總公司控股企業京滬高速鐵路股份有限公司正式啟動A股上市工作。據悉，中信建投證券股份有限公司（以下簡稱中信建投證券）已根據相關法律法規，制定了相應的輔導計畫和實施方案，京滬高速鐵路股份有限公司有望於2019年內完成輔導驗收。
筆者以為，京滬高鐵IPO上市審核通過率極高，這意味著不久之後中國高鐵上市即將成為現實，也為中國廣大投資者打開了一扇新的投資之門。
說京滬高鐵IPO上市率極高，主要它有符合連續三年盈利的硬條件。2015~2017年間，已連續三年盈利，每年盈利分別為65.81億元、95.27億元、127.16億元，遠遠超過了“最近三個會計年度淨利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元”的主板上市條件。
同時，它的資產負債極為合理。截至2018年3月末，資產總額達到1784.48億元，負債總額306.74億元，資產負債率約17.2%。正是由於較低的負債率，使其成為了“世界最賺錢的高鐵”。
此外，還有穩定持續的盈利能力。京滬高鐵全長1318公里，縱貫北京、天津、河北、山東、安徽、江蘇、上海等七省市，連接“京津冀”和“長三角”兩大經濟區，是我國“八縱八橫”高速鐵路主通道的重要組成部分，具有穩定的、巨大的客源。據官方統計，京滬高鐵自2011年6月30日開通運營以來，已安全運送旅客9.4億人次，號稱“世界最賺錢的高鐵”，具備日賺3500萬元，每小時賺146萬元的能力，IPO上市成功後，其負債有望進一步減少，盈利能力有望進一步增強。
顯然，京滬高鐵如果IPO上市成功，將產生良好的社會經濟效應，有望出現中國鐵總、鐵路旅客、民間資本三方共贏的局面。
它有助於中國鐵路總公司化解高額負債，破解虧損難題。可以預見，在京滬高鐵IPO上市之後，中國鐵路總公司旗下必將有更多的優質公司單獨上市。中國鐵路總公司方面曾表示，未來鐵路總公司將加強對京滬高速鐵路股份有限公司上市工作的指導和監督，規範公司運行，及時總結上市經驗，進一步加快推動中國鐵路總公司股份制改造，建立現代企業制度，做強做優做大國鐵企業。這將有助於解決一直困擾中國鐵路總公司的高負債難題。相關數據顯示，截至2017年底，中鐵總盈利18億元，負債近5萬億元，負債率65.21%，高額的負債制約了其盈利能力，如果解決其高負債問題，必將提高其盈利能力。
同時，有助於為鐵路旅客獲得更好更優質的服務。首先是有助於穩定當前高鐵票價。在當前而言，高鐵票價處在一個相對合理的水平，正常情況下，比機票略低，比火車票稍高，與汽車票相當，大多數旅客皆能接受當前票價。但受到高額負債拖累，鐵路總公司旗下除京滬高鐵外，不少公司處於虧損狀態，鐵路總公司亦有進行票價改革、提價應對虧損的想法。如能通過股份制改造化解高額負債，破解虧損難題，也將有助於穩定高鐵票價。其次是引進戰略投資者後，有望為旅客提供更好的服務，也更加能吸引更多的戰略投資者加盟，推進中鐵總混合所有制改革。通訊、航空都引進了互聯網巨頭公司，如中鐵總混改也引進互聯網巨頭公司，旅客必將獲得更優質的服務，例如引進刷臉技術，未來坐高鐵，或許不需要任何的證件、車票，一張臉就可以暢通無阻，而鐵路部門也可以節省車票紙張費用及人力成本費用。
此外，可為民間資金提供優質投資標的。儘管當前中鐵總旗下公司多數還是虧損狀態，但如果解決高額負債問題，其每年將有望實現3000億元的盈利，投資收益有望超過5%，且盈利能力穩定。對於普通的民間資本而言，是一個不錯的投資標的。同時，如果最終上市，對股民而言可能也是一個不錯的投資標的。
來源：每日經濟新聞 作者：莫開偉
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