四是表外融資延續壓降，壓縮幅度可能收窄。資管新規過渡期於2021年底結束，但壓降非標沒有結束。從2019年以來的情況看，委托貸款、信托貸款、未貼現銀行承兌匯票的年均壓降規模之和在1.6萬億元以上。預計2022年表外融資總體延續壓降態勢，壓縮幅度或收窄至1.2萬億元左右。
綜上，預計2022年新增社融規模約在34萬億元左右，社融存量增速約10.8%。在跨周期和逆周期調節以及基數效應的影響下，全年社會融資增速將呈現前低後高的走勢。基於上述主要分項變化分析，結合廣義貨幣增速與名義GDP增速相匹配的原則，預計2022年M2增速約在8.7%左右，較2021年略有提升。 |
