蘋果業務新進展引關注
過去十多年，A股誕生了一批蘋果產業鏈的牛股，包括立訊精密、歌爾股份、藍思科技等。
從2020年股價走勢看，蘋果供應鏈上個股表現分化。同花順數據顯示，蘋果概念板塊98只個股中，2020年實現股價正增長的有50只。其中，長電科技、歌爾股份、德賽電池等蘋果產業鏈龍頭公司股價漲幅均超過60%（經前複權處理，下同），立訊精密、藍思科技全年漲幅超過100%。去年2月登陸A股的博傑股份，更是在不到一年間股價上漲超300%。而同樣作為蘋果產業鏈龍頭公司，歐菲光、信維通信、工業富聯等去年全年股價下跌了15%至25%。
目前，市場對於蘋果產業鏈上5G手機、折叠屏、MiniLED和TWS耳機等細分領域預期較高。蘋果首席執行官庫克在財報電話會議上提到，可穿戴設備業務還處於早期階段，該項業務和蘋果其他一些產品在不同市場都有很大的增長空間。天風國際分析師郭明錤指出，中國廠商從海外競爭者取得訂單的長期優勢仍在，依舊正向看待A股蘋果供應鏈長期趨勢。而具備新業務能見度、能滿足蘋果海外生產需求能力，以及成為2021年新產品、新技術顯著受益者的供應商，仍是市場關注焦點。
值得注意的是，儘管業績向好，但多家蘋果產業鏈龍頭公司都存在客戶集中度較高的情況。根據2019年年報，歌爾股份、藍思科技、德賽電池和立訊精密的第一大客戶銷售金額占年度銷售總額比例分別為40.65%、43.07%、46.76%和55.43%。
其中，部分公司毛利率呈多年下降趨勢。以歌爾股份為例，同花順數據顯示，儘管該公司2019年營收和淨利潤雙雙實現45%以上的大幅增長，但公司毛利率持續下滑。2014年至2019年，歌爾股份銷售毛利率分別為27.43%、24.90%、22.39%、22.01%、18.82%和15.43%，連續六年下降。不過，去年前三季度不少公司毛利率出現改善。數據顯示，2020年前三季度，蘋果概念板塊98只個股中，約半數公司毛利率有所上升，包括歌爾股份、京東方A、歐菲光等。 |
