孫建波：在經歷2016年12月的調整後，2017年的前兩周市場呈現反彈與調整的震蕩態勢。在風格上乍看顯得混亂，實際上市場在尋找新的線索。由於春節前後往往是數據的真空期，市場尋找新方向的線索往往是考慮政策和業績。在當前國際環境複雜的背景下，具有鮮明特征的產業新政策並未出現。1月份，絕大多數上市公司也尚未發布年報，這就導致在業績預期上也存在一定的真空。在供給側改革的持續堅定推進下，三去一降一補將推動傳統產業的集中度進一步提高，有利於傳統產業的龍頭企業進一步鞏固市場地位。而新產業在經歷了估值調整和去偽存真之後，將成為探索新機會的關鍵。整體上，還是圍繞業績這一主線，主要關注品牌消費品、生物醫藥、新興科技。
王德倫：節後的市場風格我們依然傾向業績穩健、估值合理的績優股，尤其是各板塊的行業龍頭。成長股當前機構持倉仍重且集中出逃的動力增強，年報、一季報有可能是成長股的“雷區”，市場當前仍未充分警惕業績不達預期的風險和影響力。因此，我們認為年後風格可能仍難切換到成長股和創業板。
穀永濤：隨著近期流動性風險的釋放，指數出現調整，而在此期間，風格快速切換和熱點輪動加速。僅以本周而言，如果以上證50指數、創業板指數分別代表藍籌股、成長股，則可以看到二者此消彼長，幾乎每天都在反轉前一日行情。熱點板塊輪動速度同樣較快，國企改革、次新股、共享概念輪番表現，但持續時間都不長，行情延續性較差。
風格和熱點的持續性較差，反映出投資者情緒依然偏謹慎。我們看到目前滬深300股指期貨、上證50股指期貨和中證500股指期貨的遠期合約均處於貼水狀態。近期市場成交量持續萎縮，也反映出投資者交易情緒下降。
目前投資者主要受到市場流動性風險釋放，以及節前交易動力下降的影響，尤其是伴隨著市場的去估值過程。而春節之後，季節性流動性衝擊消退，流動性風險有望減弱，投資者情緒有望逐漸回升。屆時市場有望形成持續的風格，而風格偏向取決於市場環境，例如流動性、政策及經濟情況。
持優質股過節
中國證券報：春節之後，A股市場中值得關注的機會有哪些？持幣過節還是持股過節？
穀永濤：目前市場風格輪動速度較快，建議不要頻繁改變個人投資風格，同時熱點持續時間較短，勿盲目追隨市場。從市場機會來說，建議關注改革相關題材，尤其是國企改革和供給側改革，這兩個方向是我國當前經濟發展的重要方向，預計未來政策持續推進的概率較高。改革措施的推進，在提升企業效率、增強管理能力、增厚企業業績方面起到實質性作用，有助於個股價值提升。
從歷史數據出發，我們統計了歷年來春節前後的市場表現情況。自1994年以來，春節前5個交易日至春節前，僅有5次市場下跌，其餘全部上漲；春節後直至第5個交易日，有6次市場下跌，其餘為上漲。可見我國市場存在較為明顯的春節效應，但是如果我們將交易時間放鬆至10個交易日，則市場表現沒有明顯特征。從統計規律來看，春節期間持股相對更優，但是並非每次春節市場均表現為上漲，且目前市場相對弱勢。總體而言，建議投資者不妨持有適量倉位的價值藍籌股。
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